Haleon ha pubblicato i risultati dell’intero anno fiscale 2025 confermando una traiettoria di crescita solida nonostante un contesto di consumo difficile, soprattutto in Nord America. Il gruppo, quotato a Londra e leader mondiale nel consumer health, ha registrato una crescita organica dei ricavi del 3,0%, trainata da un contributo del prezzo pari a 2,3 punti percentuali e da un mix/volume che ha aggiunto altri 0,7 punti. Sul fronte della redditività, la crescita organica dell’utile operativo si è attestata al 10,5%, con un’espansione del margine operativo organico di 160 punti base.
A pesare sul risultato complessivo è stata la debolezza della stagione influenzale in Nord America, che ha inciso per circa 40 punti base sull’intero anno e per circa 150 punti base nel solo quarto trimestre. La regione ha chiuso l’anno con una crescita organica negativa dello 0,4%, mentre EMEA e America Latina hanno messo a segno un +4,7% e l’Asia Pacifico ha guadagnato il 5,2%.
L’Oral Care come laboratorio di crescita
La divisione salute orale si è confermata la più dinamica dell’intero portafoglio Haleon, con una crescita organica del 7,9%, ben oltre la media di gruppo. Il risultato non è frutto di una singola leva, ma di una strategia articolata che ha agito simultaneamente su premiumizzazione, ampliamento geografico e penetrazione nei segmenti di consumatori più giovani.
Sensodyne ha beneficiato del lancio della gamma clinica — Sensodyne Clinical White, Clinical Repair e Clinical Pronamel Enamel Strength — che ha conquistato una distribuzione in 30 mercati entro fine 2025. La linea, posizionata sul confine tra consumer e consiglio professionale, ha permesso al brand di colmare quello che il management definisce il “divario tra incidenza e trattamento“: milioni di consumatori con sensibilità dentale certificata che non utilizzano ancora un prodotto specifico.
Sul fronte gengivale, parodontax ha compiuto un passo strategico di rilievo con un lancio pilota in Cina, mercato storicamente complesso per i brand di igiene orale occidentali. Il prodotto è stato riformulato nel gusto e ridisegnato nel packaging per rispondere alle preferenze locali, e il roll-out nelle prime 19 città è stato supportato da attività di expert engagement e campionamento in farmacia che hanno generato elevati tassi di riacquisto. Nel 2026 Haleon prevede di estendere la penetrazione di parodontax ad altri mercati chiave, inclusi gli Stati Uniti, dove il brand ha ancora ampi margini di crescita rispetto alla sua quota globale.
L’Oral Care ha inoltre beneficiato della strategia di accessibilità nei mercati emergenti. In India, Haleon ha più che raddoppiato la distribuzione rurale raggiungendo 600.000 punti vendita e ha incrementato il consumo di Sensodyne nel formato da 20 rupie, rendendo il brand competitivo anche nei segmenti a reddito più basso. Una mossa che, se replicata in altri mercati ad alta popolazione, potrebbe aprire un bacino di crescita strutturale per il prossimo decennio.
Produttività e margini: la supply chain come leva finanziaria
I risultati finanziari dell’anno riflettono anche il buon avanzamento del programma di produttività, che ha generato un’espansione del margine lordo rettificato di 220 punti base. La riduzione degli SKU è progredita fino al 26% rispetto all’inizio 2024, mentre le formulazioni sono scese del 12% e le specifiche di packaging del 22%. Il consolidamento della rete grafica in un Centro di Eccellenza in Polonia ha abbattuto i costi del 50%. Il flusso di cassa libero ha raggiunto 1,9 miliardi di sterline e il ciclo del capitale circolante si è ridotto di 11 giorni.
Nuovo modello operativo e prospettive 2026
Nel gennaio 2026 Haleon ha annunciato una revisione del proprio modello operativo, con la creazione di un nuovo ruolo di Chief Growth Officer e la riorganizzazione in sei Unità Operative regionali. I risparmi lordi attesi ammontano a 175-200 milioni di sterline annui a regime. Per il 2026 il management guida verso una crescita organica dei ricavi tra il 3% e il 5%, una crescita dell’utile operativo a una cifra alta a valuta costante e un programma di riacquisto azionario da 500 milioni di sterline. Sul medio termine, Haleon conferma l’obiettivo di crescita organica annua del 4-6% e punta a raggiungere un miliardo di consumatori in più entro il 2030. “I nostri marchi hanno dimostrato ancora una volta la loro resilienza e abbiamo continuato a sovraperformare il mercato, con il 60% del business che ha guadagnato o mantenuto la propria quota di mercato quest’anno.” — Brian McNamara, CEO di Haleon